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中国经济的下一个春天究竟在哪里

时间:2019-03-04 08:18:48 来源: 荣一平台 作者:匿名


2018年即将结束。对于复杂情绪来说,这不是一个轻松的一年。

2019年即将到来。它会像春天一样温暖,还是会继续变得困难?

经过一年的研究和思考,我觉得将来很难再有一个赛季,这对每个人来说都是春天。只有规模,广泛扩张,杠杆套利,流动性,高级消费过度信贷的英雄,这些“中国式增长”不会立即消失,而是显着萎缩。每个人都明白,依靠越来越高的投资率(大幅度的债务比率)来推动增长越来越不现实。对于传统的增长模式,冬天确实来了,它将永远是冬天。

但中国经济发展的基本面和潜力仍然存在。当然,发布的可能性并不容易。克制和监禁的力量是如此强大,以至于许多部署全面深化改革始终是一记耳光。然而,对于数以亿计的中国市场参与者来说,投诉并不是致命的。我们现在需要的是不要持有不切实际或投机的幻想,做好准备,承受长期结构调整的痛苦,抵御不确定的混乱,冷静地看待中国的真实机会是建立新的信心通过坚实的价值创新和提高效率,使我们走上一条高质量,可持续和现代化的发展道路。

今年,重量远远大于轻松

在2018年,对于习惯于数量增长理念的中国来说,实在是非常困难。

今年,中国汽车市场可能自1990年以来首次出现负增长。上汽通用汽车总经理王永庆表示,相信到2025年中国乘用车的年销量将达到3500万辆,现在认为修改为3000万更合理。

今年,在许多政策调整和之前的透支因素共同作用下,中国房地产市场终于疲惫不堪。根据宜居房地产研究所的数据,今年前10个月,监测了10个典型城市的二手房数量(北京,深圳,成都,杭州,南京,青岛,金华,苏州,无锡) ,厦门)与去年同期相比有所下降。 12%。一级市场的土地市场拍卖,二级市场促销的折扣,知名住房公司或紧急收缩,或海外高收益债务正在为生存做准备。今年,中国股市的总市值超过了“失去了20年”的日本,甚至低于六家苹果公司的市值。在很多交易日,超过一半的A股成交率不到1%。一些股票出现长期“震荡冲击”,分时图表“心跳停止”。承诺的比例很高,主要股东打破了记录。由于销售净利润率下降,A股上市公司净资产收益率(净资产收益率)的上升趋势在今年第三季度出现逆转并开始下滑。当然,与P2P投资者相比,A股投资者已经很幸运了。

今年,中国的消费增长率在几年内创下新低。 1 - 10月,社会消费品零售总额同比增长9.2%,10月份增长8.6%。这是名义增长,如扣除价格因素,10月份的实际增长率为5.6%。在过去几年中,智能手机一直被视为消费者升级的重要标志。今年前10个月,国内手机市场出货量同比下降15.3%。

今年,中国实体经济的融资需求进一步缩小。 10月份,社会融资增加(7288亿)创下两年多来的新低,非金融企业贷款(1503亿)是2010年以来同期最低水平。尽管相关部门已经获利了通过调整统计样本,规模以上工业企业正确增长,不会看到有效需求,企业也不会投资。正如一些分析人士所说,“你可以将牛带到河里,但奶牛不会喝水。”

......

全球形势不容乐观。

最新一期国际货币基金组织《世界经济展望》表示,云计算正在兴起。考虑到全球贸易问题和新兴市场风险,预计2018年和2019年全球经济增长率将从3.9%降至3.7%.2.7%降至2.5%,中国从6.4%降至6.2%。这是国际货币基金组织首次降低自2016年以来的全球经济增长预测。

在美国,高盛预测,随着美联储继续加息并且减税效果逐渐减弱,美国经济将在明年下半年大幅放缓。三大股票指数在感恩节之前全年都有所收获。五大代表性科技股(Facebook,Apple,亚马逊,Naifei,谷歌)的股价均从最高点下跌超过20%。在特朗普连续八次批评美联储加息和市场压力下降的情况下,独立的美联储主席鲍威尔最近首次表示利率接近中性,从而减轻投资者对加息和让美股成为可能的担忧在感恩节后的一周里,失去的土地得到了恢复。然而,发达经济体告别量化宽松政策和利率正常化的趋势不会改变。唯一的变化是节奏。原油价格大幅下挫,虚拟数字货币暴跌。去年12月,比特币从近2万美元降至近4,000美元。深圳华强北采矿机的价格低于去年最热的价格。低评级公司的借贷成本正在迅速增加。

今年,经济空气中的尊严远远大于轻松。许多高净值人士大幅增加了对保险的投资,特别是海外保险。持有现金被证明是最好的投资策略。当然,我们可以说资本市场的估值更合理,并且出现了处置不良资产和兼并和收购等机会。中国很可能避免了整个社会被非理性的大泡沫绑架的灾难。但是,大多数人都不会对“长期灾难”感到明智,但在他们面前的损失是明显而痛苦的。

在这种情况下,如果你只是大喊口号,你就不能用明确的事实和明确的逻辑来指出春天的方向,它只会越来越远离春天。即使显然是朝着冬天走去,我还以为它会春天来临。

基本面发生了什么变化?

“中国经济的基本面很好。”人们听得太多,不耐烦。但它确实有道理。现在我将从另一个角度解释上一节中的情况。

中国汽车市场今年的负增长概率很高,并且在未来两三年内不会增加。然而,比较显示,2017年,中国的汽车销量为2888万辆,而美国为1725万辆,日本为523万辆,德国为344万辆,中国的汽车销量为296万辆。这么高的位置休息是否正常?

看看智能手机。根据IDC的数据,2017年全球出货量为14.62亿台,中国市场出货量为4.4亿台。中国的一个市场占全球的30%。很多!市场上销售的手机中有70%主要是在中国生产,而且很多仍是中国品牌。

看看房地产。 2017年,中国商品房销售17亿平方米,其中房屋14.5亿平方米。今年1至10月,这两项指标分别增长2.2%和2.8%。如此规模的总需求难以扩大。汇丰银行于2017年发布了对9个国家的调查。与其他国家(加拿大,澳大利亚,法国,马来西亚,墨西哥,阿联酋,英国和中国)相比,中国千禧一代(1981-1998年出生)的住房拥有率达到70%。美国一切都很高。美国的千禧一代住房面积只有中国的一半。根据瑞银的报告,2016年中国城镇居民的平均住房和人均居住面积达到了日本的水平。 2008年,瑞银预计2017 - 2030年中国城镇住宅需求量将达到约14.1亿平方米,需求将继续增加,但最紧迫的时期可能已经过去。我想大多数开发商都知道2010年的平均年住宅需求将达到14亿平方米,他们已经满意了。举个例子,我想说的是,经过长时间的高增长后,减缓需求是很自然的。如果您使用将小排量车辆的购置税减半并将棚子货币化的激励措施,您可以保持增长,但后遗症将变得越来越强大。因此,当企业调整其心态时,——已经从粗放到精细,从“数量”的扩张到“质量”的提升,从规模到国王再到价值为基础,从忽视投入产出比到追求投资回报。

更重要的是,今天的社会不支持忽视社会成本的扩张。元素的价格上涨,环保要求上升,年轻一代对工作条件的要求有所提高,城市对地球建设的限制越来越严格,然后扩大传统模式,不仅没有人鼓掌,而且可能受到集团的攻击。

几天前,我参加了上海市宝山区的“长江口民营企业论坛”,并会见了新通联上市公司董事长曹文杰。她是一个木箱,一个木托盘,一个纸板箱,传统的不再是传统的业务。她说,在1997年的金融危机期间,她的主要精力是收债。每天,她都想过不这样做。 “为什么这个难以接受皮肤的行业,我为什么要这么努力?”她可以做这样的生意。新的想法,后来成为哈佛商学院的一个案例,依靠一条新的道路,走到了高峰。例如,与咨询公司一起建立木材产品的ISO9000标准,成为业内第一家获得ISO9000认证的公司;例如,在电视上,美国将对从中国出口的木制品实施贸易壁垒,所有出口到美国的木材都将通过具有去污处理资格的单位检查后,她建立了新的标准与动植物检疫局一起,获得了CN-001的熏蒸资格编号,上海用于出口商品的70%。木托盘在新通联都是熏蒸。这是她的第一桶金。然后我将结合纸和木材,一站式服务等,全部依靠创新。

曹文杰说,如果中国有这么多传统企业能够采用创新模式,那么在劣质和低水平的行业中将会有一个美好的一天。

房地产是支柱产业之一。在人们的心目中,建房和装饰是非常传统的,质量总是存在这样的问题。但这也可能是变革的机会。半个月前,西湖大学和碧桂园成立了智能机器人联合研究所。西湖大学校长施一功表示,该研究所将成为世界机器人技术的新高地。大江创新科技董事长李泽祥决定在顺德设立“机器人谷”。建立一个创业园区。在我询问情况之后,我突然意识到,由于政府的施工要求,安全和质量要求,以及建筑工人越来越难以找到,他们认为智能机器人必须在建筑行业中发挥主导作用。未来。中国拥有庞大的市场,可以弥补巨大的研发成本,因此很可能在机器人建筑和机器人装饰方面处于世界前列。中国经济的基本面正在发生变化。大规模的商品,同质化,价格战,这种低质量的增长是不可持续的。从现在开始,“好”应放在“快”面前,“质量”应与“数量”齐头并进。

中国的新需求:以人的全面发展为中心

经济学最基本的分析框架是供需分析。如果将供给分为有效,低效,无效甚至无效,并将需求分为可持续,难以维持,不可持续,则有四种类型的供需:有效供给和可持续需求,有效供给和不可持续的需求(这种情况下的战略是“走出去”,供应效率低下和可持续需求(如国有企业主导的市场),供应效率低下和不可持续的需求(如P2P混乱)。

中国经济的下一个春天在哪里?应该只有一个答案,即将有效供应与可持续需求相结合。

让我们谈谈什么是可持续需求。我的回答是,需要与人的自由和全面发展保持一致是一种可持续的需求。

许多人认为中国未来的需求之一是投资和财富管理需求。的确如此。但为什么投资者在过去两年遭受重创?坦率地说,这种需求已经过快增长,许多投资者不再“坐着”,充满了两位数的回报,没有注意配置。不关心风险和收益的匹配,并加上庞氏融资的集合。

整个国家的财政需求也扩大得太快。 2015年,中国金融业增加值占GDP的8.4%,超过发达国家(7.2%),日本(4.4%)和英国(7.2%)。金融业的增长率也明显高于GDP增长率。工业增长率。事实上,许多需求是行业中的闲置需求,与实体经济无关。

什么样的需求真正有效和可持续?

携程创始人梁建章的答案是,中国的城市化率仍然很低。在未来10到20年,城市化率仍将有超过20%的增长空间; “农民工的公民化”可以提高效率,提高公平性。中国的大城市有条件容纳更多的人。大城市周围的城市群应该为人们在集团内轻松行动创造条件。这是一条更有效的发展道路。此外,2017年,中国旅游业已达到5万亿元以上的市场。今年上半年,国内旅游业达到28.26亿人次,同比增长11.4%,远快于GDP增速。这是有效的需求。清华大学公共管理学院院长蒋晓宇指出,2016年中国体育产业占GDP的比重不到1%(全球为1.8%,美国为2.85%),这是一个高增长的需求, 2014 - 2016年中国体育产业增加。年均增长率为26.6%,接近同期GDP增长率的四倍。据估计,到2025年,该行业的产值将达到5万亿元以上。体育产业包括:健身,培训;中高端项目,如专业设备骑行,露营,攀岩,登山,皮划艇和马术,马拉松;电子竞技游戏和其他新兴产业;超级联赛和CBA等职业体育;大众体育活动(近年来已经资助了多个广场舞应用),等等。

中国的教育是一个890万亿元的市场(包括政府投资)。现在大规模卫生保健6万亿元。信息和文化娱乐消费是5万亿元,是城乡一体化进程中的基本公共。设施的均等化和环境改善是有效和可持续的需求。

上面提到的基础是所有服务。从消费者对商品和餐饮的要求来看,质量,个性化和创新是最重要的趋势。曾几何时,宝洁被视为跨国公司在中国衰落的案例,但在2018财年(2017-2018年7月),宝洁在中国的七大类别中获得了增长。原因是转向高端,产品升级,专注于年轻一代。

在过去的十年中,宝洁在中国的大部分产品都在“走向”。自2016年变化以来,高端和超高端产品的比例已超过50%,对整体增长的贡献率已达到90%。 OLAY是典型的转换样本。 “玉兰油”这个名字不再出现在广告中。它被“OLAY”商标所取代,该商标面向高端,例如引进日本的“纳粹”系列和美国的“Cijing Youth”。该系列,以及在北美流行的“Air Cream”系列。过去,宝洁在中国的新产品较少,上市速度较慢。在上一财年,推出了40多种新产品。成功率高,速度快。例如,Rejoice Micron Essence的使用时间为0至9个月,Pantene的新产品Water已经使用了4个月,推出新产品的周期已经持续了两到三年甚至更长。宝洁还大力发展电子商务渠道,电子商务已成为最大的渠道和增长最快的渠道。新的消费者关注点正在创造新的需求。追求具有成本效益的“去品牌”消费和追求身份和文化认同的“品牌重塑”同时发生。潮流品牌正在快速发展,但其活力使包括优秀品牌在内的传统品牌暂时无法放弃创新。

中国的新供应:以数字和智能为标志

面对中国的新需求,供应方面最重要的趋势是什么?

我的答案是数字化和智能化。无论是从中国制造到中国创造,还是在中国服务,我见过的优秀企业都在尽一切可能使用移动互联网,大数据,云计算,精准营销,灵活生产,提高效率,同时降低成本做大规模曲线反而下降。桩头和失明不起作用。今天取决于数据大脑和人工智能。

作为中国数字化进程的领导者,阿里巴巴和腾讯正在成为数字基础设施的重要供应商,其作用甚至优于自然资源时代的石油和电力供应商。

将于2019年接管马云的张勇最近提出了阿里巴巴商业操作系统的概念。他认为,互联网和数字技术不仅为企业开辟了新的在线销售渠道,而且深刻推动了营销方式,消费者运营模式,供应链,产品设计规划和商品生产方式的转变。这种变化的基础是业务数据和消费者数据的全球影响力。 Ali的多元化业务场景和数据资产与云计算相结合,将帮助企业客户通过阿里巴巴的商业操作系统的零售云,营销云,金融云,物流云等完成数字化转型。

在张勇看来,今天最重要的基础设施是阴云密布的设施。随着云,家庭,社区,办公室,工厂,商业设施甚至城市可以转变为智能“终端”。云端和终端互动将深刻改变传统终端的命运。

腾讯提出了“使用云”的概念。它是一个使用服务器,存储产品,数据库,IDC带宽等的IaaS服务项目; PaaS服务项目,如云安全,大数据和AI;以及域名,金融云和中间件等SaaS服务项的标准化加权平均值。用于衡量数据的输入和消耗,即“新能源”。与电力不同,数据不会被使用消耗和消灭,而是产生更多数据并产生更多价值。根据腾讯的报告,2017年全国“云用量”增长了133%,2018年第一季度与去年同期相比增长了139%。 (注意:IaaS,基础架构即服务; PaaS,平台即服务; SaaS,软件即服务)马化腾表示,随着数字化进程的推进,移动互联网的主战场将从上半年的消费者互联网和下半年的工业互联网发展起来。 “云人工智能”相当于过去的“计算机”。腾讯希望成为各行各业最好的“数字助手”,使每个行业成为智能行业,数字化,网络化和智能化。

不久前,我去北京参加“京东数字技术全球探索者大会”。让我感到惊讶的是,京东数码科技集团旗下的“京东农牧业”实际上已进入传统养殖业。通过开发适用于养猪场环境的摄像机,繁殖检测机器人和饲养机器人,他们将数字技术应用于四种主要情景,例如检查,环境控制,监测和饲养,这不仅使繁殖者免于简单重复工作。并且可以实现对饲喂量的精确控制,以确保每头猪的生长平衡。目前,该试点的效果是帮助大中型水产养殖企业减少劳动力成本30%以上,节约饲料8-10%,并缩短交货时间5-8天。如果整个水产养殖业都适用这一计划,它每年可以减少至少500亿元的成本。

今年我写了几个数字和智能应用的例子,如平安融资租赁,同成一龙,畅销车,万达朱云和惠云系统,智慧苑的探索等。我深深理解数字化和智能正在成为中国在供应方面的新能力。这种能力不仅使公司精明,而且深刻地改变了社会的各个方面,包括国家治理,城市管理,公共服务,社会信用和法治监督。蒋晓轩说,过去我们谈到“人们在做,天空在看”,并且通过威风凛凛来约束非法的不端行为,用大数据,我们可以实现“人在做,网在看,云正在数着。“

我也意识到,由于数字化和智能化,中国服务业的效率不会低于制造业。 2017年底,王菲的“幻想音乐”音乐会现场只有18,000个座位,但有超过2000万人通过腾讯视频观看直播。阿里巴巴的“双十一”24小时销售额增加了2135亿元。过去没有人认为理发可以交易,但也许有一天,纽约发型师可以通过互联网同时教授数百名中国客户。全球服务业越来越“可交易”,软件,程序,增值服务,知识支付,设计,远程医疗,远程教育,现场音乐会,现场直播,所有这些都是可交易的。完全可以想象中国未来在服务贸易方面也具有很强的竞争力。中国的数字化和智能化新供应将全面转变和提升中国的产业竞争力。互联网已进入中国近25年。据估计,中国需要二三十年才能实现全数字化和智能化。数字化,智能化的先进制造业和现代服务业,这是春天的方向。

从制造业的角度来看,中国是世界上唯一拥有联合国工业分??工的所有工业类别的国家。在2018年的世界500强中,中国有120个,其中一半在制造业。中国知识分子创造的前景是无限的。从服务业来看,中国的服务业GDP比制造业更多。随着人均可支配收入的增加,中国的服务市场有一天会成为全球最大的市场。

将新供应与新需求相匹配是通向春天的道路

数字化,智能化的新供应,以人的全面发展为中心的新需求,这是我见过的中国经济的下一个春天。现在的关键是如何用新的供应和新的需求取代旧的供应和不可持续的需求,并匹配和匹配新的供需。这涉及许多问题,如系统,文化和市场建设。

例如,在更需要个性化和创新并且变化速度越来越快的商业环境中,很难通过银行识别风险。这需要一个有效的资本市场和一个分散决策而不是金字塔的敏捷系统。资源配置制度的类型必须加强信息的全面流动,建立一个开放平等的思想市场。但实际上,情况有时可能会逆转。例如,银行在资本配置方面的主导地位仍在加强,资本市场充满了行政意愿,资源配置基本上没有市场化,各种市场主体的平等权利实际上是无法获得的。实施,思想市场缺乏开放的生命力。这些条件没有改变,中国经济仍然存在大量低效供应和不可持续的需求。

“泰山不让土壤,所以它可以成为它的大;河流和大海不选择涓涓细流,所以它可以是深的;国王不是公众,所以它可以清楚。”支持中国经济成为下一个最基本的春天来源这是每一个普通的奋斗者和创造者。他们有自己的韧性和自我完善的精神。这种弹性不仅具有韧性,还具有坚韧的品质;它还具有灵活性,适应性,善于预测外部变化和灵活反应,是适者生存,不仅不怕变化,而且积极地接受变革和创造。变革的力量。对市场,私营部门,社会和广大公职人员的更多信任和激励,中国的新需求以及中国新供应的巨大活力和潜力自然会得到释放和匆忙。在这方面,可以说中国经济的下一个春天在每个人的心中。信心一动,一切顺利。